美国经济政策实际上已经陷入预判失误和进退两难的尴尬境地，这将为美国经济和美股市场的未来蒙上阴影。
7月及9月维持大幅加息的可能性仍然较高，但四季度起加息节奏有望明显缓和。
加息与缩表效应相互叠加，“沃尔克时刻”再度重现。
判断微观企业信⽤⻛险演化态势，宏观经济和政策环境变化是⼀个必须⾼度重视的前瞻性评估要素。
预计短期内PPI环比会继续处于升势，加之上年同期PPI价格基数由升转降，我们预计6月PPI同比将在6.5%左右，继续大幅下行的可能性较小。
一方面，美元走强会降低贸易总量水平，基于价格粘性与贸易需求弹性，造成全球贸易市场萎缩；另一方面，美元走强会提升借贷成本，加之美联储紧缩政策落地，将加剧新兴经济体债务压力，对全球金融市场造成冲击。
货币政策正在加大逆周期调控力度，特别是对房地产的定向支持正在持续加码，释放了明确的稳楼市信号，意在缓解房地产市场下行对宏观经济的拖累，同时也有助于管控头部房企违约等重点领域风险。
在房住不炒基调不变的背景下，本次房贷利率调整释放的信号是重点鼓励刚需、继续遏制投资投机需求。
5月新增信贷、社融规模将明显高于4月，同比也会出现多增，并带动各项贷款余额增速由降转升，宽货币有望实质性向宽信用传导。
此次专项支持计划的推出，即与政策导向一脉相承，反映出政府对民营企业债券融资的强力支持态度，有利于提振市场信心，改善民营企业债券融资环境。